双焦短期做空为宜

2019-10-25 10:55:40  

资料来源:《期货日报》

国庆期间,成品生产暂停,下游供需矛盾,焦炭价格下跌或波动。上周,230焦碳产能利用率下降0.07%,至74.53%,目前产量仍处于较高水平。随着供暖季节的临近,吕梁等城市发布了2019年赢得蓝天防御战行动计划,该计划要求空气质量。未来生产极限的边际变化仍有待观察,供应方可能有下降趋势。上周,样本钢厂、焦化厂和港口的库存均呈现下降趋势,但下降趋势有限,总体库存处于绝对高位。最近,对钢的需求急剧下降。如果绝对高水平的钢材库存在未来无法得到有效缓解,焦炭产业链将在成品价格的压力下进行一场严肃的博弈,焦炭需求和价格将面临压力。最近,可乐的价格下降了。目前,由于高铁矿石价格侵蚀了成品的利润,焦炭产业链正在玩一场严肃的游戏。总的来说,目前成品生产抑制了需求。由于绝对的高库存和下游的供需矛盾,产业链的利润一直很低。如果对成品的需求已经恢复到有限的程度,焦钢博弈下的焦炭价格可能会继续波动。

炼焦煤价格将面临压力,因为成品供需矛盾爆发,下游地区预计将限制生产。受澳大利亚煤炭进口限制、环境保护检查员和安全监管因素的影响,除了临汾的洗煤企业监管计划之外,炼焦煤还有下调供应的空间。最近,钢厂的库存增加了,焦化厂和港口的库存略有下降。总库存已经上升,处于绝对高位。目前,虽然下游焦炭产量高支撑了对炼焦煤的需求,但由于山西和唐山的产量有限,炼焦煤的需求将面临压力。炼焦煤价格基本持平。由于下游成品供需矛盾依然存在,成品利润受到挤压,如果下游产量向下叠加限制焦炭产量的预期,库存高、基本面弱的炼焦煤价格将面临压力。

供求

根据对炼焦煤和焦炭产量的跟踪,2019年7月炼焦煤月产量为4086万吨,同比下降3.70%,同比上升13.88%。2019年7月,焦炭月产量为3961.2万吨,同比增长5.90%,同比增长0.12%。

焦化企业运营率方面,截至9月20日,200万吨以上焦化企业运营率为80.54%,比上周下降0.10%。产能在100万吨至200万吨之间的焦化企业运营率为72.49%,比上周增长0.05%。

据粗钢产量跟踪,8月10日,重点钢厂粗钢平均日产量为204.81万吨,十天平均日产量同比增长325万吨,十天平均环比增长5.26%。8月10日,全国钢铁企业粗钢平均日产量估计为282.64万吨,十天户平均日产量增长63300吨,比上一个十天期增长2.23%。

港口炼焦煤库存

港口炼焦煤库存方面,9月20日,六个港口炼焦煤库存总量为701万吨,同比下降31万吨,下降4.23%。9月20日,下游焦化厂和钢厂炼焦煤库存天数为15.63天,同比增加0.33天。

焦炭库存跟踪

港口焦炭储存方面,截至9月20日,天津港、连云港港、日照港焦炭总储存量为197万吨,同比增长3万吨。钢厂焦炭库存方面,截至9月7日,国内样本钢厂焦炭库存为462.66万吨,同比增长7.09万吨,增幅为1.56%。可口可乐的平均上市天数为14.63天,同比增长0.22天。

现场情况

就现货焦炭价格而言,天津港焦炭价格按周持平,而生产区焦炭价格按周持平。截至9月20日,天津港一级冶金焦和准一级冶金焦价格分别为2100元/吨和2000元/吨,同比持平。截至9月20日,唐山、邢台和临汾一级冶金焦价格分别为1900元/吨、1790元/吨和1870元/吨,同比持平。唐山和临汾的二次冶金焦分别为1840元/吨和1750元/吨,周环比持平。

冶金煤现货价格方面,北方港口炼焦煤价格同比下降,主要炼焦煤价格同比持平,国际炼焦煤价格同比下降。截至9月20日,京唐港山西主要焦煤仓库价格已升至1650元/吨,较上周环比下降1.20%。1/3焦煤仓库提价至1370元/吨,较上周下降2.14%。天津港澳大利亚主要焦煤仓库将其价格上调至1.42万元/吨,同比下降1.41%。京唐港澳大利亚1/3焦煤仓库提价1320元/吨,较上周下降1.49%。截至9月20日,吕梁主要炼焦煤价格为1550元/吨,与上周持平。国际炼焦煤价格一周比一周下跌。截至9月20日,澳大利亚枫泾焦煤价格为160美元/吨,同比下降6.71%。