把握“日历效应”让您炒股更轻松

2019-12-05 18:43:32  

所谓的日出、日落和休息。这是人类生活和劳动的基本自然规律。善于掌握法律可以使你事半功倍。从历史表现来看,a股市场往往具有很强的“日历效应”:无论是第四季度利润的稳定品种,第一季度科技成长股,还是第二季度白酒,都以较大的概率在当期显著优于大盘。

1.a股市场第四季度的日历效应:金融、稳定和早期周期品种占主导地位

回顾历史,第四季度上升的概率主要在风力发电设备、水泥制造、银行、保险、高低压设备、工程机械、航空运输、空调等行业。尽管这位房地产领军人物在第四季度上升的概率是50%,但他在10月份上升的概率是78.6%,而在整个第四季度赢得沪深300指数的概率是64.3%。总体而言,表现良好的行业集中在金融、稳定和早期周期。上述行业在第四季度表现较好,这实际上是基于两大逻辑:(1)稳定表现的行业往往在年底进行估值转换,如银行、保险等金融行业和风电设备、高低压设备、航空运输、空调等稳定行业。(2)第四季度是大力推行基础设施相关政策的时期,从而推动了早期板块的形成。

如水泥制造和工程机械。

年末,市场对上述行业第二年的业绩增长预期更加确定,业绩增长预期导致的估值下降很容易引发估值转换。从净资产收益率的波动来看,除了2008年至2009年航空运输的大幅波动外,金融部门和稳定部门净资产收益率的总体波动相对较小。尤其是在过去五年里,银行业、保险业、空调业、风电设备业、航空运输业、房地产业以及高低压设备行业的净资产收益率几乎保持稳定。。值得注意的是,第四季度的“日历效应”并非每次都出现。例如,2008年、2011年、2013年和2018年第四季度,这种估值转换的市场并不十分明显,上述行业在第四季度基本上没有实现正增长。第四季度日历效应失败的背后是投资者的担忧,即当前时期的经济快速下滑将使上述行业的业绩在第二年保持增长。

2.第一季度股票市场的日历效应:增长中继。

科技行业在第三季度普遍经历了估值转换,第三季度的表现明显好于第四季度。根据统计数据,元件、半导体、计算机、光电子、通信和传输设备以及终端设备等技术增长部门在第三季度可能实现60%以上的上升概率,但在第四季度总体下降到45%以下。事实上,第四季度科技部门上升概率下降的主要原因有两个:(1)9月份往往是苹果等品牌的新产品发布会,消费电子产业链的上升预计将在第三季度形成。(2)7月和8月发布月中和第三季度报告指引后,科技股估值转换通常在9份之前完成,导致第四季度调整。

进入第一季度后,虽然金融部门和稳定部门在初期仍占主导地位,但进入2月份后,零部件、半导体、计算机、光电子、通信传输设备、通信支持服务和终端设备等科技增长部门明显优于其他部门。其中,上述行业2月份上升的概率可能达到80%以上,光电子赢得沪深300指数的概率达到100。(1)1月中旬后,市场进入经济数据真空期。此时,技术成长型股票往往成为资本投机的热点。技术成长型股票通常在1月底前完成业绩的预披露,并解除年度报告的负担。(2)年初流动性相对宽松,有利于市场估值水平的恢复,有利于对流动性更加敏感的技术增长部门。

3.第二季度股市的日历效应:酒宴

科技的发展在第一季度的春天刚刚经历了一次躁动,并且有了很大的增长。由于春季恢复工作给自行车行业带来的增长预期往往在3月份实现,因此团体消费行业已成为该组织的首选。其中,现金流较好、利润稳定、行业高度繁荣的白酒行业往往是最受基金青睐的行业。白酒在第二季度表现活跃,这实际上反映了投资者的风险厌恶情绪。从沪深300指数的表现来看,沪深300指数第二季度上涨的概率为50%,为四季度最低。其中,6月份上涨的概率只有28.57%,这是今年最糟糕的一个月。因此,第二季度,尤其是6月份,投资者的回报率预计将较低,更倾向于防御性强、利润确定性强的板块。

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