中泰通信:平台化经营的5G时代 运营商如何设计套餐?

2019-11-15 08:29:43  

资料来源:中泰证券研究所

电信运营商在通信行业占有重要地位,其经营战略的变化与产业链的繁荣密切相关。运营商的包装设计将引导其收入规模、竞争战略和行业发展趋势。

自2019年9月29日以来,三大运营商相继推出5g套餐预订活动。截至10月15日中午,预订量已超过1000万,5g套餐即将推出。本文以运营商套餐为切入点,对比分析4g套餐的现状,预测5g时代运营商的套餐设计、商业模式和行业趋势。

在5g时代,运营商的角色已经从信息运营商转变为平台运营商。移动通信技术的发展支持运营商业务内容的逐渐丰富。5g技术具有速度快、延时低、功耗低、覆盖面广、容量大等优点。它能有效解决网络拥塞、网络服务不稳定等问题。,推动云计算、大数据、物联网、人工智能等领域的跨越式发展,形成无处不在的5g生态系统。我们相信,在5g时代,大量垂直行业应用场景随着时代的需要而出现,为运营商带来了更多的企业客户和合作伙伴。运营商将从信息运营商向平台运营商转型,将通信网络与下游应用充分整合,在深度培育现有市场的同时,抓住产业整合机遇,开拓新的市场业务空间。

业务增长放缓以及加快和降低收费的政策要求,内部和外部因素都迫使运营商进行改革和业务创新。从内部因素来看,电信业移动通信收入增速明显放缓,而语音收入大幅下降。4g用户的增长率放缓,总体趋势趋于饱和。用户的arpu值下降,而dou值迅速上升。从外部因素来看,“提速降耗”的要求进一步深化。2019年8月,相关主管部门要求运营商降低销售成本。运营商的营销政策发生了很大变化。“加速和降低成本”是政府对公众的承诺和它所给予的红利。对运营商来说,它是推动改革和业务创新的催化剂。运营商不仅需要遵循政策方向,确保稳定绩效之间的平衡,还需要在技术、产品和服务方面进行创新。我们相信,面对这种“内忧外患”,运营商将会从粗放式管理向精细化管理、从价格战向价值战转变,积极构建5g物联网生态系统,准确细分目标客户,丰富产品体系和收费方式,创新5g包模式,深化网络挖掘,提高网络利用率,加强资源共享,努力降低单位成本,从而提高盈利能力。

5g包装设计将根据市场发展水平逐步创新,并将经历三个阶段。目前,它仍处于用户迁移阶段。5g市场将是一个从简单到复杂、从浅到深的发展过程,与5g网络的发展相匹配。从该技术的应用功能来看,首先实现大规模商业使用的是增强宽带,其次是高可靠性、低延迟、切片技术,最后是大规模连接。从终端和应用方面来看,智能手机首先普及,其次是高速网络支持的高清视频/监控,最后是汽车联网等各种互联场景。根据4g包设计的发展过程——用户流量引入期、流量规模运营期和流量精细运营期,我们相信5g包设计将经历三个阶段——用户迁移期、创新运营期和价值重构期:第一阶段将基于现有4g包设计,突出5g网络的高网络速度,第二阶段将基于速度、数据使用和延时等定价,形成一个层次化、差异化、全方位的包系统,第三阶段将基于服务定价和服务绑定网络。目前,国内三大运营商已推出5g套餐预订活动,并采用“套餐折扣、机购、优惠商务体验”的组合促销方式。一些海外国家也推出了5g包,但总体而言,5g包的设计仍处于用户迁移阶段,创新的功能和收费方法尚未出现。

在5g封装设计的早期阶段,C终端遵循传统思维,在后期阶段,材料连接终端创造了一种新的模式。我们认为5g包装设计将有三大创新:计费方式、商业模式和终端形式。首先,套餐收费方式将从一维向多维多样化,套餐内容将不再局限于语音、流量和信息,并将引入包括速率和网络延迟在内的服务特征元素。用户将不再根据使用情况付费,而是根据费率和服务水平付费。第二,商业模式将从b2c模式转变为b2b2c模式。运营商可以引入第三方中介来支持不同客户的需求,并提供定制的网络连接服务。用户可以通过b2c模式向运营商购买网络费用,然后从中介机构购买服务,或者通过B2B2B2C模式直接从中介机构购买综合服务,服务将绑定网络。第三,终端的形式将多样化。移动终端将逐渐从移动电话转变为各种非移动终端。运营商的订阅费将逐步从移动终端扩展到各种移动终端。从开发节奏的角度来看,我们判断,运营商的5g包设计在前期聚集在C端,遵循了传统的思维,并将在后期广泛应用于B端,创造出一种新的模式。

投资建议:5g套餐预订活动目前正在进行中。包装设计在5g时代具有更重要的战略意义,并将影响运营商未来的竞争战略和发展趋势。我们相信运营商套餐的创新将加速5g在移动互联网应用和物联网应用中的进步,同时为运营商的平台转型提供新的机遇。以文泰科技和新威通信为重点,加速5g套餐的推广将提高5g手机的预期。与此同时,包括视频会议和ar/vr在内的高带宽应用也有望加速发展。将注意疏通通讯、春中科技、向异展示等。预计5g手机包推出后,物联网应用包预计将于明年推出,这将加快物联网的发展,重点放在远程通信等方面。5g驱动平台运营的机会也有望带来运营商价值的重新评估,重点放在中国联通、中国移动等。

风险提示:运营商经营质量没有像预期的那样提高,资本支出和运营成本变化没有像预期的那样,5g业务进展没有像预期的那样好,政策支持没有像预期的那样强,中美关系缓和得比预期的少,市场系统性风险。

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